網絡整理2019-08-26 00:29熱度:

權威人士詳解滬市公司運行情況:經濟實力擔當 整體穩中向好

????中證網訊(本報記者聯合報道)改革開放以來,世界見證了中國經濟波瀾壯闊的成長史。現在,這個世界第二大經濟體正處于高速發展轉向高質量發展的關鍵階段。在這個過程中,上市公司作為國民經濟的基本盤、優等生和主力軍,其運行質量如何辯證看待?對“爆雷”公司的監管情況怎樣?廣大投資者如何有效避雷、防雷?如何建立更有效的市場約束機制?中國證券報記者走訪了上交所有關部門負責人、市場資深人士和有關專家學者,就這些大家最為關心的問題,深入研討,共商良策。

????千磨萬擊還堅韌,任爾東西南北風。事實證明,滬市主板公司已成為有底氣、有韌性,經得起風浪、抗得住摔打的實力擔當。在宏觀經濟內外部環境更為復雜的當下,盡管上市公司風險有所增加、業績有所波動,但這都是市場和經濟發展的客觀規律使然,并不掩蓋上市公司整體質量向好、經濟運行穩中有進的主旋律。作為資本市場的一線監管機構,交易所始終堅持以推動上市公司提升質量為核心,以服務實體經濟、防控金融風險和深化金融改革為根本要務。對風險問題公司,絕不手軟;對質優規范公司,大力支持。同時,推動上市公司質量提升是市場各方共同的職責,需要大家凝心聚力、同心同向,以開放、理性和包容的心態共同助力上市公司邁上新臺階,迎接新征程。

????一、近期,市場對上市公司的運行情況比較關心。滬市公司整體質量如何?如何看待近期一些公司出現的風險事項?

????對上市公司的整體質量和風險情況,需要堅持辯證思維,全面、客觀地看待。滬市藍籌主板市場上,絕大多數滬市公司專注主業、講求規范,是我國實體經濟當之無愧的“基本盤”,問題公司尤其是重大風險公司,實際僅是一小部分。業績絕對數上看,滬市公司2018年度實現營業收入33.5萬億元,占GDP約37%,凈利潤2.80萬億元,其市場容量和深度今非昔比,對市場風險的承受能力和防御能力大大增強。業績相對數上看,滬市公司營業收入和凈利潤增速分別為11%(實體企業增速13%)和4%(實體企業增速7%),主營業務增速仍然較快,盈利能力較2017年度明顯放緩,與整體經濟情況基本吻合。運行質量關鍵指標上看,經營性現金流為正數的公司1194家,占比達到80%;扣非后凈利潤連續三年為正的公司1117家,約占75%;滬市公司整體資產負債率為61.3% (扣除金融業),近三年均在61%左右,基本維持穩定。投資者回報上看,2018年度分紅金額9100億元,約480家公司連續三年每年分紅30%以上,約80家公司連續三年每年分紅50%以上。

????一些上市公司出現市場反響強烈的惡意違法違規行為,歸根結底,是其不誠信、不規范的結果,必須加大懲處力度、以儆效尤。近段時間,諸如“兩康”等問題公司浮出水面,集中表現出財務造假、資金占用、違規擔保等違規行為,且經常交織出現,個別公司造假金額巨大、違規情節嚴重,市場深惡痛絕。這些公司之所以目無法紀、肆意違規,其根源就是這些公司的控股股東、實際控制人和董監高在內的關鍵少數喪失底線,毫無敬畏法治、敬畏投資者之心,以為一時的遮掩就能瞞天過海,卻忘了遲早會有真相大白、水落石出的一天。這個過程中,一些中介機構也沒有真正履行其資本市場“看門人”的職責,在專業把關、核查驗證的過程中缺乏職業操守,未能勤勉盡責,有的甚至推波助瀾,與上市公司等沆瀣一氣、同流合污。對于這些違規主體,必須加大懲戒力度,通過強有力的行政處罰、刑事追責、民事賠償和誠信記錄等立體追責體系,提高違法違規的成本。這樣才能殺一儆百,切實捍衛市場“三公”原則。

????近期,也有一些白馬股僅僅因為業績波動被市場詬病“爆雷”。其實,此“雷”非彼“雷”,要在當前宏觀經濟運行的背景下認識上市公司出現的一些新情況。目前,我國經濟已經由高速增長階段轉向高質量發展階段,經濟發展節奏正在相應調整,實體經濟結構正在轉型升級,上市公司也在主動適應、調整,提質增效。在這一背景下,部分上市公司出現業績增速放緩,甚至經營困難。對于這類情況,需要注意風險,但也不宜簡單泛化為白馬股“爆雷”。只要公司經營質量尚好、財務業績真實,市場和投資者還是需要以價值投資和長遠眼光看待,給予適當的理解、包容和支持。監管層也需要實事求是,積極采取措施,支持這些企業轉型升級,走出困境。

????二、對于市場關注度較高的“爆雷”公司,監管部門此前是否已經采取監管措施?對風險公司是如何開展日常監管工作的?

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